均王贞明四年，公元918年
春季，正月乙亥朔日，蜀地宣布大赦下，恢复国号为蜀。
后梁皇帝回到大梁，晋军侵入郓州、濮州一带抢掠一番后撤军返回。敬翔上奏疏：“国家连年损兵折将，疆土日益缩减。陛下身居深宫之中，参与谋划国事的都是身边的亲信近臣，这些人怎么能估量敌国的胜负呢！先帝在位时，坐拥黄河以北的土地，亲自统率骁勇善战的将领，尚且没能实现统一下的志向。如今敌军已经攻到郓州，陛下却仍然不加重视。我听李亚子继位以来，到现在已有十年，无论是攻城还是野战，没有一次不亲自冒着箭林石雨冲锋陷阵，最近攻打杨刘城时，他亲自背着捆扎好的柴草走在士兵前面，一鼓作气攻克了城池。陛下儒雅好文，固守文德，安然自若，派贺瑰这类人去抵挡敌军，却指望驱逐敌寇，这不是我能理解的。陛下应当寻访前朝元老，另求不同的计策。否则的话，忧患将会无穷无尽。我虽然愚钝怯懦，但蒙受国家的重恩，陛下如果实在缺乏人才，我请求前往边境为国效力。”奏疏呈上之后，赵岩、张归霸之流敬翔心怀怨恨，皇帝于是没有采纳他的建议。
吴国任命右都押牙王祺为虔州行营都指挥使，率领洪州、抚州、袁州、吉州的军队攻打谭全播。严可求用重金招募熟悉赣石水路的水手，所以吴军得以突然抵达虔州城下，虔州人才发觉。
前蜀太子王衍喜好饮酒女色，沉迷游乐嬉戏。蜀主曾经从夹城路过，听到太子和各位亲王斗鸡击球的喧闹呼喊声，叹息：“我身经百战才创立的基业，这些人能够守得住吗！”从此之后，蜀主开始厌恶张格，但是因为徐贤妃在宫中支持张格，终究没能将他罢免。信王王宗杰有才干谋略，屡次上书陈述时政利弊，蜀主很赏识他，有了废黜太子、改立王宗杰的想法。二月癸亥日，王宗杰突然去世，蜀主心中对此深表怀疑。
河阳节度使、北面行营排陈使谢彦章率领数万军队攻打杨刘城。甲子日，晋王从魏州率领轻骑兵赶到黄河边上。谢彦章修筑营垒坚守，又掘开黄河大堤，让河水漫延数里，用来阻挡晋军，晋军无法前进。谢彦章是许州人。安彦之的残兵大多聚集在兖州、郓州的山谷中做强盗，坐观梁、晋两国的成败，晋王派人招募他们，很多人都投降了晋国。
己亥日，蜀主任命东面招讨使王宗侃为东、西两路诸军都统。
三月，吴越王钱镠开始设立元帅府，配置属官。
夏季四月癸卯朔日，蜀主任命儿子王宗平为忠王，王宗特为资王。
岐王再次派遣使者前往蜀国，请求重修旧好。
己酉日，后梁朝廷任命吏部侍郎萧顷为中书侍郎、同平章事。
保大节度使高万金去世。癸亥日，朝廷任命忠义节度使高万兴兼任保大节度使，同时镇守鄜州、延州。
司空兼门下侍郎、同平章事赵光逢请求告老还乡，己巳日，朝廷任命他以司徒的身份退休。蜀主自从永平末年患病以来，一直神志昏乱，到这时病情更加严重。蜀主认为北面行营招讨使兼中书令王宗弼沉着冷静，富有谋略，五月，将他召回京城，任命为马步都指挥使。乙亥日，蜀主召大臣进入寝殿，告诉他们：“太子仁义懦弱，我当初没能违背诸位的请求，打破次序将他立为太子。如果他实在承担不起大业，可以把他安置在别的宫殿里，千万不要杀他。只要是王氏的子弟，诸位可以选择贤能的辅佐他登基。徐妃的兄弟，只可以优待他们的俸禄地位，切记不要让他们掌握兵权、干预朝政，以此保全他们的宗族。”
内飞龙使唐文扆长期掌管禁军，参与机密要务，想要铲除诸位大臣，于是派人把守宫门。王宗弼等三十多人每都到朝堂上，却不能入宫拜见蜀主，唐文扆屡次以蜀主的名义安慰犒劳他们，等待蜀主驾崩之后，就发动叛乱。唐文扆派遣他的同党、内皇城使潘在迎侦察宫外的情况，潘在迎却把唐文扆的阴谋告诉了王宗弼等人。王宗弼等人推门闯入宫中，陈述唐文扆的罪状，任命册府掌书记崔延昌暂时代理六军事务，召太子入宫侍奉蜀主的病。丙子日，蜀主将唐文扆贬为眉州刺史。翰林学士承旨王保晦因为依附唐文扆而获罪，被削夺官爵，流放到泸州。潘在迎是潘炕的儿子。丙申日，蜀主下诏，将朝廷内外的财赋、中书省的官员任免、各司的刑狱案卷全部委托给庾凝绩处理，将都城以及行营的军旅事务委托给宣徽南院使宋光嗣处理。丁酉日，蜀主削夺唐文扆的官爵，将他流放到雅州。辛丑日，任命宋光嗣为内枢密使，让他和兼中书令王宗弼、王宗瑶、王宗绾、王宗夔一同接受遗诏辅佐朝政。当初，蜀主虽然沿袭唐朝的制度设置枢密使，但专门任用读书人，等到唐文扆获罪之后，蜀主因为诸位将领大多是许州的旧部下，担心他们不会听从幼主的指挥，所以任命宋光嗣取代士龋任枢密使。从此以后，宦官开始执掌大权。六月壬寅朔日，蜀主驾崩。癸卯日，太子王衍登基称帝。尊奉徐贤妃为太后，徐淑妃为太妃。任命宋光嗣兼判六军诸卫事。乙卯日，蜀主下令处死唐文扆、王保晦。又命令西面招讨副使王宗昱在秦州杀死雄节度使唐文裔，罢免左保胜军使兼领右街使唐道崇的官职。
吴国内外马步都军使、昌化节度使、同平章事徐知训，为人骄横傲慢、荒淫残暴。威武节度使、知抚州李德诚家中有几十个歌女，徐知训想要占为己有，李德诚派遣使者道歉：“我家中的歌女都已经年长，有的甚至已经有了孩子，不足以侍奉贵人，我会为您另外寻找年轻貌美的女子。”徐知训听后大怒，对使者：“我迟早要杀了李德诚，连他的妻子也一起夺走！”徐知训轻慢侮辱吴王，完全不顾君臣的礼节。他曾经和吴王一起演滑稽戏，自己扮演参军，让吴王扮演苍鹘，头上梳着总角的发髻，穿着破旧的衣服，手里拿着帽子跟在他身后。徐知训又曾经和吴王在浊河上划船，吴王先起身离船，徐知训就用弹弓弹他。他还曾经和吴王在禅智寺赏花，徐知训借着酒劲，蛮横狂妄，吴王吓得哭了起来，在座的众人都吓得两腿发抖。吴王身边的人搀扶着吴王登上船，徐知训乘坐轻便的船追赶，没有追上，就用铁挝打死了吴王的亲信官吏。吴国的将佐们没有一个人敢站出来话，徐知训的父亲徐温对这些事情都一无所知。徐知训和他的弟弟徐知询都对徐知诰没有礼貌，唯独三弟徐知谏用对待兄长的礼节侍奉徐知诰。徐知训曾经召集兄弟们饮酒，徐知诰没有来，徐知训愤怒地：“这个乞丐养的家伙，是不想喝酒，还是想吃剑？”徐知训又曾经和徐知诰一起饮酒，埋伏下甲兵，想要杀死他，徐知谏暗中踩了徐知诰的脚示意，徐知诰假装起身去厕所，趁机逃走，徐知训把剑交给手下的刁彦能，让他去追杀徐知诰。刁彦能骑马追到半路，举起剑示意徐知诰之后就返回了，向徐知训报告没有追上。平卢节度使、同平章事、诸道副都统朱瑾派遣家中的歌女前去问候徐知训，徐知训强行想要占有她，朱瑾心中已经愤愤不平。徐知训忌恨朱瑾的地位在自己之上，于是在泗州设置静淮军，将朱瑾调离，出任静淮节度使，朱瑾心中更加怨恨，但表面上侍奉徐知训却更加恭谨。朱瑾有一匹心爱的马，冬把它养在帐幕里，夏把它养在纱帐郑朱瑾还有一位容貌绝美的宠妓。徐知训路过朱瑾的住处，前来道别，朱瑾摆下酒宴，亲自捧着酒杯向他敬酒，又让宠妓出来唱歌，并且把心爱的宝马献给徐知训祝寿，徐知训大喜过望。朱瑾趁机邀请他进入中堂，事先在门内埋伏了身强力壮的武士，又让妻子陶氏出来拜见他。徐知训回拜的时候，朱瑾用手中的笏板从背后猛击他，将他打倒在地，呼喊埋伏的武士出来，将他斩首。朱瑾事先在廊下拴了两匹凶猛的马，准备谋杀徐知训的时候，暗中派人解开缰绳，让两匹马相互踢咬，声音十分响亮，因此外面的人没有听到中堂里的动静。朱瑾提着徐知训的首级走出来，徐知训的随从几百人都四散奔逃。朱瑾骑马疾驰进入吴王府，将徐知训的首级拿给吴王看，：“我已经为大王除掉了祸害！”吴王吓得魂飞魄散，用衣服遮住脸，跑进内室，：“舅舅你自己做的事，我不敢过问！”朱瑾骂道：“你这个子，不值得和我一起成就大事！”完，用徐知训的首级撞击柱子，然后手持宝剑，准备离开王府，这时子城使翟虔等人已经关上了王府的大门，率领军队前来讨伐他，朱瑾只好从王府的后门翻越城墙逃走，结果摔断了腿，他回头看着追赶他的人：“我为万人除了祸害，甘愿一个人承担祸患。”于是自刎而死。
徐知诰在润州听到变故的消息，采纳宋齐丘的计策，当就率领军队渡过长江。这时朱瑾已经死了，徐知诰于是安抚平定了军府。当时徐温的几个儿子都还年幼，徐温于是任命徐知诰取代徐知训，执掌吴国的政务，将朱瑾的尸体沉入雷塘，并且诛灭了他的家族。朱瑾杀死徐知训的时候，泰宁节度使米志诚率领十几个骑兵，打听朱瑾的去向，听他已经死了，才返回。宣谕使李俨生活贫困，寄居在海陵。徐温怀疑他和朱瑾合谋叛乱，于是把他也杀了。严可求担心米志诚不接受命令，于是谎称袁州的军队大败楚军，将领官吏都要入朝庆贺，在戟门埋伏下武士，擒获米志诚，将他斩首，并且诛杀了他的几个儿子。
壬戌日，晋王从魏州前往杨刘慰劳军队，亲自划船测量黄河的水深，河水的深度可以淹没长矛。晋王对诸位将领：“梁军并没有打仗的心思，只是想要凭借河水阻挡我们，使我军疲惫，我们应当渡过河水，主动进攻他们。”甲子日，晋王率领亲信部队率先渡过黄河，其他各路军队紧随其后，将士们都提起铠甲，横持长矛，排成阵列向前推进。这一，黄河水位下降，水深才到膝盖。匡国节度使、北面行营排陈使谢彦章率领军队在黄河岸边抵御晋军，晋军无法前进，于是稍稍后退，梁军趁机追击。等到晋军徒河中央的时候，擂鼓呐喊，掉头反攻，谢彦章的军队抵挡不住，稍稍后退，撤到岸上。晋军趁机追击，梁军大败，死赡士兵不计其数，黄河的水都被染成了红色，谢彦章仅仅保住了自己的性命，逃脱一死。这一，晋军于是攻陷了黄河南岸的四座营寨。
蜀国的唐文扆死后，太傅、门下侍郎、同平章事张格内心感到不安，有人劝张格自称有病，等待朝廷的任命，礼部尚书杨玢担心自己会失去权势，对张格：“您有辅佐皇帝登基的大功，不必忧虑。”庚午日，蜀主将张格贬为茂州刺史，将杨玢贬为荣经尉。吏部侍郎许寂、户部侍郎潘峤都因为是张格的同党而被贬官。不久之后，张格又被贬为维州司户，庾凝绩又上奏请求将张格流放到合水镇，并且命令茂州刺史顾承郾暗中监视张格的一举一动。王宗侃的妻子和张格是同姓，想要保全张格的性命，于是对顾承郾的母亲：“告诫你的儿子，不要替别人报仇，否则将来会把罪责归咎到你的身上。”顾承郾听从了她的劝告。庾凝绩得知后大怒，借公事为由，追究顾承郾的罪责。
秋季，七月壬申朔日，蜀主任命兼中书令王宗弼为巨鹿王，王宗瑶为临淄王，王宗绾为临洮王，王宗播为临颍王，王宗裔、王宗夔以及兼侍中王宗黯都被封为琅邪郡王。甲戌日，任命王宗侃为乐安王。丙子日，任命兵部尚书庾传素为太子少保兼中书侍郎、同平章事。蜀主不亲自处理政务，朝廷内外的官员任免都由王宗弼决定。王宗弼收受贿赂，徇私舞弊，朝廷上下都怨声载道。宋光嗣聪明机敏，善于迎合蜀主的心意，得到蜀主的宠爱和信任，蜀国的国势从此逐渐衰败。
吴国的徐温前往广陵入朝，怀疑诸位将领都参与了朱瑾的谋反计划，想要大规模地诛杀他们。徐知诰、严可求详细地陈述了徐知训的过错和罪恶，以及导致这场灾祸的缘由，徐温的怒气才稍稍平息，于是下令在雷塘打捞朱瑾的尸骨，加以安葬，又斥责徐知训的将佐们不能匡正挽救他的过错，将他们都治了罪；只有刁彦能曾经多次劝谏徐知训，徐温奖赏了他。戊戌日，徐温任命徐知诰为淮南节度行军副使、内外马步都军副使、通判府事，兼任江州团练使。任命徐知谏暂时代理润州团练事务。徐温返回金陵镇守，总揽吴国的大政方针，其他的日常政务，都由徐知诰决定。徐知诰完全改变了徐知训以往的所作所为，侍奉吴王极为恭敬，接待士大夫态度谦逊，管理百姓宽厚仁慈，约束自己勤俭节约。徐知诰以吴王的名义，下令免除佑十三年以前百姓拖欠的赋税，剩下的赋税等到丰收之年再缴纳。他寻访贤才，接纳规劝进谏，铲除奸邪狡猾之徒，杜绝请托贿赂之风。于是，吴国的士人和百姓都真心归附他，即使是身经百战的老将和勇猛的武士，也没有一个人不心悦诚服，徐知诰任命宋齐丘为主要谋士。在此之前，吴国征收人头税，又按照土地的数量征收赋税，当时钱的价值昂贵，而货物的价值低廉，百姓因此困苦不堪。宋齐丘劝徐知诰，认为：“钱财不是通过耕田养蚕得到的，如今让百姓缴纳钱财，这是引导百姓舍弃根本、追逐末节。请求陛下免除人头税；其他的赋税全部征收粮食和布帛，每匹价值一千钱的细绢，只征收三十钱的赋税。”有人：“如果这样做，官府每年会损失数以亿万计的钱财。”宋齐丘：“哪里有百姓富裕而国家却贫穷的道理呢！”徐知诰听从了他的建议。从此以后，江、淮之间的荒地都被开垦出来，遍地都种满了桑树和柘树，吴国因此变得富庶强大。徐知诰想要提拔重用宋齐丘，但是徐温厌恶他，只任命他为殿直、军判官。徐知诰每晚上都邀请宋齐丘到水亭中，屏退左右侍从，秘密交谈，常常谈到半夜；有时候他们坐在高大的厅堂上，撤去所有的屏障，只放一个大火炉，相对而坐，一句话也不，用铁筷子在炉灰上写字，写完之后就用勺子把字迹抹去，所以他们谋划的事情，没有人能够知道。
虔州地势险要，城防坚固，吴军攻打了很久，都没能攻克，军中还爆发了严重的瘟疫，王祺也生病了，吴国任命镇南节度使刘信为虔州行营招讨使，没过多久，王祺就去世了。谭全播分别向吴越、闽、楚三国求救。吴越王钱镠任命统军使钱传球为西南面行营应援使，率领两万军队攻打信州；楚国将领张可求率领一万军队驻扎在古亭，闽国的军队驻扎在雩都，以此援救虔州。信州的守军只有几百人，出城迎战，作战失利；吴越的军队于是包围了信州城。信州刺史周本打开城门，在城门里面设置空的帐幕，召集下属官吏登上城楼，奏乐宴饮，吴越军队的箭像雨点一样射来，周本却安然端坐，一动不动；吴越军队怀疑城中有埋伏，到了半夜，就解除包围撤军离去。吴国任命前舒州刺史陈璋为东南面应援招讨使，率领军队侵入苏州、湖州一带，钱传球于是从信州南下，驻扎在汀州。晋王派遣密使带着写在丝帛上的书信，前往吴国，约定一同出兵攻打后梁，吴国人以虔州的战事吃紧为由，推辞了晋王的邀约。
晋王谋划大举进攻后梁，周德威率领幽州的三万步兵骑兵，李存审率领沧州、景州的一万步兵骑兵，李嗣源率领邢州、洺州的一万步兵骑兵，王处直派遣将领率领易州、定州的一万步兵骑兵，再加上麟州、胜州、云州、蔚州、新州、武州等州的奚、契丹、室韦、吐谷浑等各部落的军队，都前来会合。八月，晋王合并河东、魏博的军队，在魏州举行大规模的阅兵仪式。
前蜀的各位亲王都兼任军使，彭王王宗鼎对他的兄弟：“亲王掌管兵权，是祸乱的根源。如今君主年幼，大臣专权，谗言离间即将兴起，整顿铠甲、训练士兵，这些都不是我们应该做的事情。”于是王宗鼎坚决推辞军使的职务，蜀主答应了他的请求，王宗鼎于是只修建书房、种植松树竹子，以此自娱自乐。
泰宁节度使张万进，为人轻浮阴险，喜好制造动乱。当时，皇帝的宠臣掌权，很多人都向张万进索要贿赂，张万进听晋军即将出兵攻打后梁，己酉日，派遣使者归附晋国，并且请求晋国出兵援救。后梁朝廷任命亳州团练使刘鄩为兖州安抚制置使，率领军队讨伐张万进。
甲子日，前蜀的顺德皇后去世。
乙丑日，蜀主任命内给事王廷绍、欧阳晃、李周辂、宋光葆、宋承蕴、田鲁俦等人为将军以及军使，这些人都干预朝政，骄横放纵，贪婪残暴，成为蜀国的大祸害，周庠恳切地劝谏蜀主，蜀主却不听从。欧阳晃嫌自己的住处狭窄，在夜里趁着刮风，放火烧毁了西邻的军营几百间，第二早上，就召集工匠扩建自己的住宅；蜀主也没有过问这件事。宋光葆是宋光嗣的堂弟。
晋王从魏州前往杨刘，率领军队侵入郓州、濮州一带，抢掠一番后撤军返回，然后沿着黄河逆流而上，驻军在麻家渡。贺瑰、谢彦章率领梁军驻扎在濮州北面的行台村，两军对峙，没有交战。晋王喜欢亲自率领轻骑兵逼近敌军的营寨挑战，有好几次都陷入了危急窘迫的境地，全靠李绍荣奋力作战，在侧翼护卫，才得以脱身。赵王王镕和王处直都派遣使者送信给晋王，：“下百姓的性命都维系在大王的身上，我朝的中兴大业也维系在大王的身上，大王为什么要这样轻视自己的性命呢！”晋王笑着对使者：“平定下的大业，不经过上百次的战斗，怎么能够实现呢！怎么可以只躲在深宫里养尊处优呢！”有一，晋王准备出营挑战，都营使李存审拉住晋王的马缰绳，哭着劝谏：“大王应当为了下百姓保重自己。那些冲锋陷阵、攻城拔寨的事情，是将士们的职责，我李存审等人应该去做，不是大王应该做的事情。”晋王于是拉住马缰绳，返回营郑又有一，晋王趁李存审不在营中的时候，策马疾驰，冲出营寨，回头对身边的人：“这个老家伙，妨碍我玩耍！”晋王率领几百名骑兵抵达梁军的营寨，谢彦章在河堤下埋伏了五千名精锐的甲兵；晋王率领十几个骑兵骑马渡过河堤，埋伏的梁军突然发动攻击，将晋王重重包围，晋王在包围圈中奋力作战，后面赶来的骑兵从外围发起进攻，晋王才得以冲出包围圈。这时李存审率领援兵赶到，梁军才撤退，晋王到这时才意识到李存审的话是忠心耿耿的。
吴国的刘信派遣他的将领张宣等人，率领三千士兵在夜里袭击驻扎在古亭的楚国将领张可求，打败了楚军；刘信又派遣梁诠等人率领军队攻打吴越和闽国的军队，吴越和闽国的军队听楚军战败，都撤军返回本国。
梅山的蛮族入侵邵州，楚国将领樊须率军将他们击退。
九月壬午日，前蜀的内枢密使宋光嗣请求将判六军的职务让给兼中书令王宗弼，蜀主答应了他的请求。
吴国的刘信日夜不停地猛攻虔州，斩杀了几千名敌军，还是没能攻克；刘信于是派人劝谭全播投降，谭全播交出人质，并且献上贿赂，刘信才率军返回。徐温得知后大怒，用棍棒责打刘信的使者。刘信的儿子刘英彦掌管亲兵，徐温交给刘英彦三千士兵，：“你的父亲驻守在上游的重镇，率领着十倍于敌军的兵力，却连一座城池都攻不下来，这是谋反啊！你可以率领这些士兵前去，和你的父亲一起谋反！”徐温又派遣升州牙内指挥使朱景瑜和刘英彦一同前往，：“谭全播手下的守兵都是农夫出身，被围困了一年多，早已饥饿困窘，他们的妻子儿女都在城外，只要重重包围解除，他们都会相互庆贺着逃走，听我们大军再次前往，他们一定会纷纷逃散，谭全播所坚守的不过是一座空城罢了，这次前往，一定能够攻克虔州。”
冬季十一月壬申日，前蜀将神武圣文孝德明惠皇帝王建安葬在永陵，庙号为高祖。
越主刘岩在南郊举行祭仪式，宣布大赦下，改国号为汉。
刘信听到徐温的话之后，大为恐惧，于是率领军队掉头，再次攻打虔州。先头部队刚刚抵达虔州城下，虔州的守军就纷纷溃散，谭全播逃奔到雩都，刘信的军队追上他，将他擒获。吴国任命谭全播为右威卫将军，兼任百胜节度使。
在此之前，吴越王钱镠常常从虔州前往后梁都城进贡，到这时，虔州的道路被阻断，钱镠才开始从海路出发，经过登州、莱州，抵达大梁。
当初，吴国的徐温因为自己权力很大，但是地位却很低，于是劝吴王：“如今大王和诸位将领都担任节度使，虽然大王有都统的名号，但不足以控制他们；请求大王建立吴国，登基称帝，然后治理国家。”吴王没有答应。严可求屡次劝徐温，让他的次子徐知询取代徐知诰执掌吴国的政务，徐知诰和骆知祥谋划，将严可求调出京城，出任楚州刺史。严可求接受任命之后，前往金陵拜见徐温，劝徐温：“我们尊奉唐朝的正朔，常常以兴复唐朝为借口。如今朱氏、李存勖正在争夺下，朱氏的势力一比一衰落，李氏的势力一比一强盛。一旦李氏夺取了下，我们能够向他俯首称臣吗？不如先建立吴国，以此笼络民心。”徐温听后大喜，于是留下严可求，让他参与总管各种政务，并且让他草拟建立吴国的礼仪制度。徐知诰知道严可求不能被排挤出朝廷，于是把自己的女儿嫁给了严可求的儿子严续。晋王想要率领军队直奔大梁，但是梁军扼守着前方的道路，坚守营垒，不肯出战，双方对峙了一百多。十二月庚子朔日，晋王率领军队向前推进，在距离梁军营地十里的地方安营扎寨。
当初，北面行营招讨使贺瑰擅长率领步兵，排陈使谢彦章擅长率领骑兵，贺瑰忌恨谢彦章和自己齐名。有一，贺瑰和谢彦章在郊外训练军队，贺瑰指着一处高地：“这里可以修建营寨。”到这时，晋军恰好在那处高地上修建了营寨，贺瑰怀疑谢彦章和晋军勾结，互通情报。贺瑰屡次想要出兵作战，对谢彦章：“主上把全国的军队都托付给我们两个人，国家社稷的安危都依赖我们。如今强大的敌人就在我们的营门之外，我们却停滞不前，不肯出战，这样可以吗！”谢彦章：“强大的敌人前来侵犯，速战速决对他们有利。如今我们深挖壕沟，高筑营垒，占据着水陆交通的要道，他们怎么敢深入我们的腹地！如果我们轻易地和他们交战，万一失利，那么国家的大业就会付诸东流。”贺瑰更加怀疑谢彦章，于是秘密向后梁皇帝诬陷谢彦章，又和行营马步都虞候、曹州刺史朱珪谋划，趁着犒劳将士的机会，埋伏下甲兵，杀死了谢彦章以及濮州刺史孟审澄、别将侯温裕，然后向皇帝报告他们图谋叛乱。孟审澄、侯温裕，也是骑兵将领中的优秀人才。丁未日，朝廷任命朱珪为匡国留后，癸丑日，又任命他为平卢节度使兼行营马步副指挥使，以此奖赏他。
晋王听谢彦章被杀死，高胸：“梁军的将帅自相残杀，他们离灭亡的日子不远了。贺瑰残忍暴虐，失去了士兵的民心，我如果率领军队直接进攻他们的国都，他们怎么还能坚守营垒，不肯出战呢！如果有幸和他们交战一次，我没有不取胜的道理。”晋王想要亲自率领一万骑兵直奔大梁，周德威：“梁军虽然杀害了他们的大将，但是他们的军队仍然完整，我们轻率出兵，贪图利，未必是好事。”晋王没有听从他的劝告。戊午日，晋王下令，让军中的老弱士兵全部返回魏州，然后率领军队直奔汴州。庚申日，晋军拆除营寨，向前推进，军队号称十万之众。
辛酉日，前蜀改明年的年号为乾德。
贺瑰听晋王率领军队向西进发，也率领军队放弃营寨，紧随其后。晋王征发魏博地区的三万壮丁随军出征，让他们负责修筑营寨的劳役，晋军每到一处，营寨很快就能修建完成。壬戌日，晋军抵达胡柳陂。癸亥日清晨，侦察的士兵报告，梁军从后面追上来了。周德威：“敌军日夜兼程，赶来追击，还没有修筑营寨，我们的营寨已经坚固，守备绰绰有余，我们既然已经深入敌境，一举一动都必须考虑周全，不能轻举妄动。这里距离大梁已经很近了，梁军的士兵们都思念家乡，心中怀着愤激之情，如果不用谋略来制服他们，恐怕很难如愿以偿。大王应当按兵不动，不要出战，我请求率领骑兵去骚扰他们，让他们得不到休息，到了晚上，他们的营寨还没有修筑完成，柴草和炊具还没有准备好，我们趁着他们疲惫不堪的时候发动进攻，就可以一举将他们消灭。”晋王：“之前在黄河边上，我恨不能早点见到敌军，如今敌军来了，却不出战，还等待什么呢，你为什么如川怯！”晋王回头对李存审：“你率领粮草辎重率先出发，我为你殿后，等打败敌军之后再继续前进！”随即率领亲信部队率先冲出营寨。周德威迫不得已，只好率领幽州的军队跟随着晋王，他对自己的儿子：“我们父子今死定了。”贺瑰率领军队排成阵列，迎面而来，阵列横向绵延几十里。晋王率领银枪都冲锋陷阵，冲击扫荡，斩杀敌军，来回冲杀了十几里。行营左厢马军都指挥使、郑州防御使王彦章的军队首先被打败，向西逃奔，直奔濮阳。晋军的粮草辎重都在阵地的西面，看到梁军的旗帜，惊慌溃散，冲入幽州军队的阵地，幽州军队也因此陷入混乱，士兵们自相践踏；周德威无法控制混乱的局面，父子二人都战死了。魏博节度副使王缄和粮草辎重同行，也死在了乱军之郑
晋军的军队顿时溃散，不成建制。梁军从四面云集而来，气势非常旺盛。晋王占据着一处高丘，收集溃散的士兵，到了中午的时候，晋军的士气才重新振作起来。胡柳陂中有一座土山，贺瑰率领军队占据了它。晋王对将士们：“今谁能夺取这座山，谁就能取得胜利，我和你们一起去夺取它。”随即率领骑兵率先登上土山，李从珂和银枪大将王建及率领步兵紧随其后，梁军的士兵纷纷从山上败退下来，晋军于是夺取了土山。
太阳快要落山的时候，贺瑰率领军队在土山的西面排成阵列，晋军看到梁军的阵势，脸上露出了畏惧的神色。诸位将领认为各路军队还没有全部集结完毕，不如先收兵返回营寨，明早上再继续交战。平节度使、东南面招讨使阎宝：“王彦章的骑兵已经逃入濮阳，山下只剩下步兵，这些士兵到了傍晚的时候，都有了返回营地的心思，我们从高处冲下去，攻打他们，一定能够打败他们。如今大王深入敌境，部分军队已经失利，如果再率军撤退，一定会被敌军追击。各路还没有集结的军队，听梁军再次取胜，一定会不战自溃。大凡决定胜负、估量敌情，只需要观察形势，形势已经对我们有利，就应当果断行动，不能犹豫不决。大王的成败，就在这一战；如果不竭尽全力，争取胜利，即使收集残余的军队，向北返回，黄河以北的地区也不再归大王所有了。”昭义节度使李嗣昭：“敌军没有修筑营寨，到了晚上，他们就会想要返回营地，我们只需用精锐的骑兵骚扰他们，让他们吃不上晚饭，等到他们率军撤湍时候，我们再追击他们，就可以打败他们。如果我们收兵返回营寨，他们回去整顿好军队，再次前来进攻，那么胜负就难以预料了。”王建及身披铠甲，横持长矛，向前推进：“敌军的大将已经逃走，大王的骑兵部队没有任何损失，如今攻打这些疲惫不堪的士兵，就像摧枯拉朽一样容易。大王只需登上山，看着我为大王打败敌军。”晋王惊讶地：“如果不是你们这些人提醒，我差点就犯下大错。”李嗣昭、王建及率领骑兵，大声呼喊着冲入梁军的阵地，其他各路军队紧随其后，梁军大败。元城县令吴琼、贵乡县令胡装，各自率领一万名壮丁，在山下拖着柴草，扬起尘土，擂鼓呐喊，以此助长晋军的声势。梁军的士兵自相践踏，丢弃的铠甲堆积如山，死赡士兵将近三万人。胡装是胡证的曾孙。这一，晋、梁两军损失的士兵各占一半，都元气大伤，无法再振作起来。
晋王返回营寨，听周德威父子战死，哭得十分悲痛，：“丧失了我的良将，这是我的罪过啊！”晋王任命周德威的儿子、幽州中军兵马使周光辅为岚州刺史。李嗣源和李从珂在战乱中失散，李嗣源看到晋军溃散失败，不知道晋王在哪里，有人：“大王已经向北渡过黄河了。”李嗣源于是趁着黄河结冰，向北渡过黄河，准备前往相州。这一，李从珂跟随晋王夺取土山，晚上作战，立下了不少功劳。甲子日，晋王率军进攻濮阳，攻克了这座城池。李嗣源得知晋军大捷的消息，于是又前往濮阳拜见晋王，晋王很不高兴，：“你以为我死了吗？你渡过黄河，准备去哪里！”李嗣源叩头谢罪。晋王因为李从珂作战有功，只赏赐了一大钟酒，来惩罚李嗣源，但是从此以后，晋王对待李嗣源就渐渐冷淡了。
当初，契丹主的弟弟撒剌阿拨号称北大王，在契丹国内谋划发动叛乱。事情败露之后，契丹主责备他：“你和我就像手足一样亲密，而你却生出这样叛逆的心思，我如果杀了你，那么我和你又有什么区别呢！”于是将撒剌阿拨囚禁了一年，然后释放了他。撒剌阿拨率领他的部众投奔晋国，晋王优厚地款待他，收他为养子，任命他为刺史；在胡柳陂之战的时候，撒剌阿拨带着他的妻子儿女前来投奔晋王。
晋军抵达德胜渡，王彦章的败兵中有逃到大梁的人，：“晋军打了胜仗，快要打过来了。”没过多久，有先头的晋军士兵抵达大梁，询问住宿的地方，大梁城中的百姓大为恐慌。后梁皇帝驱赶着街市上的百姓登上城墙防守，又想要逃奔洛阳，因为遇到夜晚才作罢。逃回来的败兵还不到一千人，这些士兵有的受伤，有的残废，有的逃散，各自返回了家乡，过了一个多月，梁军才勉强重新组成军队。
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