9点51分，马特贝还在犯着困地坚持着码字，现在扛着春困做事，总比以后犯着贱的求人要好，这个念头出现之后，他都不太敢想，码完这20万字后，再去看看番茄不到1元的收入，也确实让他迷茫的。
短故事开始签邻一篇，也不知道效果如何，但期望是不敢有的，咬着牙坚持下来再。
10 点刚过，马特贝重新点开北汽蓝谷的投研文件，将注意力转回股票。北汽蓝谷的盈亏平衡点可能全系在享界 与极狐双系列能否各自站稳月销 3 万 —— 他模糊记得财务测算里提过，网上也有类似的研报提法。
或许无需到 3 万就能触达整体的盈亏平衡点。毕竟极狐与华为合作多年累积的沉默成本，虽在账面上挂着亏损，却像提前预付的研发税，在智驾系统迭代时显露出降本奇效，无论是当下的 AdS3.3 还是未来的 AdS4.0，那些沉淀的投入正化作成本优势渗进产品本身。
现在只需要耐心等这两个系列的销售数量报告了，老余团队大概率还是会压着订单和销量数据，直到这两个系列销量冲入新势力前十，应该就可以 从第三方的榜单看到他们相关的销量数据。
享界s9的月销量能上万，对股价的推动作用可能就会有所体现了。
马特贝扛不住困劲，一觉睡到12点，刘老板他们出门了也没觉察。起来之后，洗了趟脸，继续回到书房工作。
“如果番茄这边写作的收益能起来，再累一些都愿意。”
他点开数据看了一下，的阅读人数回到36，昨剩4个，加书架有3个人了。
“继续加油，人总是从爬开始学习行走的。”
马特贝心里清楚，自己写的这些东西，大概只有盯着 K 线图的股友会多看两眼。
一个年过半百的老男人，絮絮叨叨记些日常碎语，外人难懂其中意味 —— 那些在分时图里摸爬三十年的心得，或许对真正在市场里厮杀的交易者，多少能算面镜子。
马特贝今给自选股添了新功课 —— 航彩虹，这是他股票池里唯一的军工股。作为国内顶尖的无人机军工企业，它与科创板的中无人机并称行业双雄。
这暗合着他选股的一贯逻辑：很多时候，行业排名比基础财务数据更有参考价值。无论哪个板块或细分领域，锚定营收与利润的头部企业，往往能在股价上收获超额溢价 —— 这是他在市场摸爬三十年总结的朴素经验。
在营收上很明显航彩虹高一些，2025年1季度航彩虹比中无人机是3.15亿对2.36亿。
毛利率中无人机则以27.51%远高于航彩虹的18.02%，所以市值中无人机264亿也高于航彩虹的179亿。（这可能也是分属板块的影响，中无人机的科创板板块属性股票溢价会高一些。）
这两家企业的未来两个关键节点分别是：航彩虹：2025 年珠海航展彩虹 - 7 订单签约情况。中无人机：翼龙 - 10b 国内订单释放节奏。
航彩虹适合布局政策催化与军贸复苏，中无人机则需跟踪技术落地与业绩拐点。
航彩虹需要特别注意的是他们有约 20 亿元应收账款（占比 65.4%）存在一定的收回风险。这些具体客户名称未在年报中明确披露，但结合行业特性和历史数据，可推断主要来自：
海外军贸客户：中东、非洲等 “一带一路” 沿线国家，彩虹系列无人机的主要出口市场。这类订单通常采用分期付款或信用证结算，账期可能长达 2-5 年。
民用领域客户：如低空物流、应急救援等新兴业务的企业客户，但此类占比极低（不足 5%）。
反过来理解——海外军贸客户是航彩虹股价走势最大的变数。
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